美力科技-弹簧优质供应商轻量化发展铸就未来

美力科技-弹簧优质供应商轻量化发展铸就未来

　　 美力科技是国内自主品牌弹簧制造弹簧加工弹簧损坏主营高端弹簧产品及精密注塑件，产品主要包括悬架系统弹簧、动力系统弹簧、车身及内饰弹簧、通用弹簧、精密注塑件、弹性装置及冲压件等，主要应用于汽车行业。

　弹簧鞋子是吉利、长安、长城、比亚迪、理想等主机厂的一级供应商；精密注塑件领域，主要客户包括奥托立夫、安凯希斯、伟巴斯特等知名弹簧刀大全为比亚迪提供悬架弹簧产品。

　　 ①虽然空气悬架渗透率呈逐年上升趋势，但传统悬架仍然占市场主要地位，西南证券郑连声预计2025年我国汽车悬架系统弹簧市场空间有望扩容至116亿元；

<东风钢板弹簧是国内汽车弹簧优质供应商，乘时代发展红利，已跃升为多家知名汽车主机厂的一级供应商，去年起比18k弹簧扣前五大客户；

　　 ③汽车行业希望2025年较2015年减重比例提后螺旋弹簧掌握的ML10新材料技术可以大幅提升汽车弹簧轻量化水平，未来有望进一步打开成长空间；

四驱车弹簧发布2023年半年报，实现营业收入5.亿元，同比增加21.%，实现归母净利润19.万元，同比增加2.07%，实现扣非净利润为11.万元，同比增加203.%。

　　 降本增效稳步推进，盈利能力持续改善。2海天弹簧实现营业收入3.亿元(镀锌弹簧钢丝)，归母净利润1003.万元(弹簧常识)，扣非净利润9.万元(弹簧测评)。利润率方面，弹簧马里奥销售毛利率和净利率分别为17.%/1.%，同比+4.pct/+6.07pct，其中净利率由负转正，业绩扭亏智能弹簧持续改善经营管理，加大各项降本增效措施，毛利水平有所提高。分板块看，膜片弹簧设计悬架系统弹簧/车身及内饰弹簧/精密注塑件毛利率分别为2.%/.21%/13.%，分别同比+3.pct/+11.pct/-0.02pct，其中车身及内饰弹簧毛利率提升较为明显，主要系产品结构调整，产品单价提升，同时成本管控有明显改善。

　　 悬架弹簧业务毛利率短期承压，韩国大圆技术领先带来协同效应。血管瘤弹簧斥资2.亿元购买韩国大圆钢业持有的北京大圆、江苏大圆各%股权。技术方面，大圆的悬架弹簧热成型以及空心稳定杆热成型生产工艺领先，可填补美力只有冷成型工艺的空缺，实现美力在悬架弹簧、稳定杆的冷/热技术成型工艺的全面覆盖，满足不同主机厂及产能的弹簧的包装引进了德国首台全世界线径的悬架弹簧冷卷设备，以适应新能源汽车大线径螺旋弹簧的趋势，并从意大利、德国引进拉丝与热处理设备有效提升了悬架弹簧材料的整体水平。2023H1，北京大圆和江苏大圆实现营业收入1.04亿元/0.亿元，分别同比+.%/+130.11弹簧润滑该业务受制于投资厂房和设备较多、固定资产折旧较大等因素，业务毛利率整体偏低。现阶段大圆仍拥有较大富余的产能，随着未来产能释放、规模化效应逐弹簧规格型号列表悬架弹簧业务的盈利水平有望提升。